银行理财市场正在经历又一轮产品“退场潮”。

近日，建信理财、交银理财、平安理财、中邮理财、信银理财、华夏理财、民生理财、光大理财、上银理财、北银理财等多家银行理财子公司密集发布产品提前终止公告。

Wind数据显示，2026年以来，理财产品公告提及的提前终止产品约达620款，明显高于去年同期的421款。其中，仅二季度以来，就已有约283只理财产品进入提前终止程序，较去年同期接近翻倍。

“规模缩水”型退场增多

近期提前终止的理财产品中，“规模缩水”成为最主要原因之一。

5月25日，中邮理财公告称，旗下“邮银财富·鸿锦一年定开9号（FOF策略）人民币理财产品”因连续10个交易日总份额低于1亿份，将于6月15日提前终止。该产品原定到期时间为2031年6月。

农银理财近期亦公告称，旗下“农银进取·两年开放”价值精选第4期人民币理财产品因“规模较小，后续管理难度加大”，将于6月提前终止。

此外，北银理财、招银理财等机构近期也有类似产品退场。其中，招银理财一只全球消费主题混合类产品因连续10个交易日份额低于1亿份，触发合同终止条款。

“近期市场波动后，一些产品赎回压力明显上升，规模持续收缩。”某股份行理财公司人士对记者表示，当产品规模降至较低水平后，资产配置空间会被压缩，组合操作灵活性下降，也会摊薄投资、运营、风控等环节的成本效率。

冠苕咨询创始人周毅钦表示，近年来理财公司对产品“留存率”和运营效率的关注明显提升。“过去行业高速扩张阶段，更强调产品数量和规模增长；现在则更看重产品能否形成稳定资金沉淀，以及长期持续运作能力。”

在此背景下，一些尾部“小盘子”产品的生存压力明显加大。

银行业理财登记托管中心数据显示，截至2026年一季度末，全市场共存续理财产品4.8万只，同比增长18.23%；其中理财公司存续产品达3.57万只。随着行业产品数量持续增长，产品同质化竞争也在加剧。

“止盈退场”同步增加

与“被动清盘”并行出现的，是“主动止盈”类产品的大量增加。

近期，多家理财公司旗下“目标盈”“止盈型”产品陆续提前终止。华夏理财5月公告显示，旗下固定收益增强型封闭式理财产品163号在止盈观察期内达到止盈条件，将提前终止。该产品成立于今年3月，距终止时间不足两个月。

光大理财此前亦公告称，旗下“阳光橙鑫盈打新策略优选目标盈3期”达到目标止盈条件后提前结束运作。

类似情况近期并不少见。上海投资者李悦（化名）告诉记者，自己今年以来已经连续遇到两只理财产品提前止盈。“本来再拿一年左右，结果突然就被结束了，收益是拿到了，但钱回来之后反而不知道再配置什么。”

另一位股份行私人银行客户也表示，其持有的一只“固收+”策略产品近期提前终止后，理财经理很快推荐了新的承接产品。“现在理财经理都会提前联系客户，希望资金不要流失。”

某股份行理财经理对记者表示，今年以来止盈型产品明显增多，尤其是部分“固收+”和打新策略产品，在股债市场阶段性修复后较快达到目标收益。“从客户体验角度看，提前止盈有一定吸引力，但也会带来再投资压力。”

理财资金重新流向何处

伴随产品密集终止，大量从理财产品中流出的资金，正在重新流向哪里？

多位受访人士表示，目前理财资金主要呈现三类流向。

首先，部分资金仍在理财体系内部循环。不少理财公司已开始建立“产品承接机制”。当目标盈产品提前终止后，会向客户推荐同系列新产品，尽可能减少资金流失。

招银理财表示，公司会结合市场环境、客户风险偏好及产品供给节奏，为客户提供同系列或其他匹配产品的续接选择。

光大理财等机构也在尝试构建“滚动式”产品体系，即通过持续发行目标盈、固收增强等产品，实现客户资金在内部循环。

其次，部分资金重新回流存款与保险。

在市场波动加大背景下，部分风险偏好较低的投资者开始重新偏好确定性收益产品。尤其增额终身寿险、特色存款等产品，对部分理财资金形成分流。

一位杭州的投资者对记者表示，自己去年经历过理财净值回撤后，目前更倾向于购买长期储蓄型保险。“收益不一定特别高，但至少波动小，心理上更容易接受。”

理财公司人士也表示，在净值波动环境下，部分投资者对短期回撤容忍度有限，一旦收益不及预期，容易出现集中赎回。一些客户转而配置保险产品或长期限定存产品。

第三类资金，则开始向权益类资产与“固收+”产品迁移。

随着权益市场阶段性回暖，今年以来部分“固收+”、多资产策略产品收益明显改善，也吸引部分理财资金重新配置。 据《第一财经》