人身险预定利率正式迈入“1时代”，创下1997年以来的最低水平。

近日，中国保险行业协会宣布最新一期普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%。这已是连续第二个季度低于2.25%的临界线。中国人寿、中国平安、中国太保等头部机构同步宣布，普通型产品预定利率上限从2.5%降至2.0%，分红险从2.0%降至1.75%，万能险从1.5%降至1.0%。8月31日成为新旧产品切换的最后时限。

中华联合保险集团研究所首席保险研究员邱剑7月28日在接受《华夏时报》记者采访时表示，此次下调幅度基本匹配了当前1.99%的研究值，预判本年度内可被视为阶段性“够用”。但在利率持续下行的大背景下，行业仍需为2026年可能触及1.8%甚至更低的情景做好预案。

此次调整直接触发监管预设的利率动态调节机制。按照规则，当在售产品预定利率最高值连续两季度高于研究值25个基点以上，必须下调新产品定价上限。今年一季度2.13%、二季度1.99%的研究值，使得当前2.5%的预定利率已显著“超标”。

市场对此也早有预判。当前，国有大行5年期定期存款利率降至1.3%，10年期国债收益率仅1.65%，保险资金运用收益率持续承压。随着市场利率持续下行，7家上市保险公司平均现金收益率在2024年时就已下降至3.4%，而存量保单的保证负债成本在3%左右。华泰证券(20.300, -0.29, -1.41%)研报指出，刚性负债成本当前只是勉强被覆盖，险资面临较大利差损压力。

中保协表示，当前，中长端利率持续下行，新会计准则对保险公司财务报表影响增强，行业发展面临新形势、新挑战。人身险公司要进一步增强市场敏感度和判断力，加强对经济形势及行业发展规律的研究，持续推进降本增效和产品转型，筑牢风险为本、审慎经营理念，找准市场定位，全面提升经营能力和服务水平。

为了降低负债成本，保险业从2023年开始下调预定利率，加上本次下调，两年多时间寿险产品预定利率下调了150基点（传统险）。华泰证券研报认为，这有力地降低了新单的资金成本，对于防范利差损风险发挥了重要作用。根据日本寿险业经验，解决利差损问题的关键是负债端不断降低负债成本，本次预定利率下调，有利于从负债端缓解保险公司的利差损风险。

“预定利率的下调，将随行就市降低保险负债的成本，也是为了降低保险行业的潜在利差损风险。” 天职国际保险咨询主管合伙人周瑾告诉《华夏时报》记者，头部公司主动调低预定利率，并配合相应的销售策略，这对行业来说也是主动进行资产负债管理和预防利差损风险的举措。

值得注意的是三类产品的非对称调整，普通型和万能型预定利率直降50基点，而分红险仅降25基点。调整后，分红险保底利率1.75%与普通型产品的2.0%差距缩窄至25基点。政策倾斜不言而喻，监管部门正引导行业从“刚性兑付”转向“保证+浮动”模式，化解潜在的利差损风险。 据《华夏时报》