11月以来，理财产品规模“扩容”进一步提速。光大理财、上银理财等多家银行理财子发布公告称，根据客户需求上调了部分理财产品的募集规模上限。

理财产品快速扩容背后，第一财经记者注意到，9月份以来，债市再遇“小寒潮”，理财产品“破净”比例有所上升。为契合市场“求稳”需求，理财子也正不断调整理财产品的资产配置策略，增配现金及银行存款相关资产。

理财子加速扩容拼规模

自半年报理财规模“缩水”引发市场热议后，近期理财子开始密集“扩容”旗下产品，理财似有加速回暖趋势。

11月3日，上银理财发布公告称，为更好地满足客户对于定期开放式产品的投资需求，将“净享利”系列开放式理财产品规模上限调整至200亿元。

无独有偶，10月底，徽银理财也两次发布公告称，自11月1日起将调整旗下“徽安”5款现金管理类理财产品募集上限，其中某款活期化净值型理财产品上限被调整为697亿元。根据普益标准数据统计，今年9月以来，理财公司累计共发布超过200条规模上限调整公告，上调部分理财产品规模上限。

调整募集上限之余，不少理财子也为客户端“松绑”，调整单日单户购买上限、赎回上限等。以徽银理财为例，从10月起密集发布三份理财产品要素调整公告，对单日单户购买上限、赎回上限多次调整。例如，徽安现金管理类理财产品6号A份额，10月13日起交易日单一个人投资者累计确认认购（申购）金额调整为不超过1000万元，11月8日起该上限再次被上调为2000万元。

理财子产品“扩容”加快背后，是日益回升的理财规模。徽银理财数据显示，截至2023年11月1日，该公司现金管理类理财产品余额为1004.76亿元，规模超千亿。

扩规模增量在哪

值得注意的是，支撑本轮理财产品扩容、规模稳增长的“主力军”大多具备流动性高、风险低的特点。根据普益标准数据，在9月以来的超200条规模上限调整公告中，约57%的产品为每日可申赎的产品；13.8%的产品为封闭式产品，其中不少产品均以存单存款策略为主。

融360数字科技研究院分析师刘银平对第一财经记者表示，近两年理财公司新发产品数量减少，单只产品募集金额上升，开放式产品占比上升趋势显著。尤其是定期开放式产品，这类产品封闭期不长，大多在1周到1年之间，投资风格较为稳健，适合稳健型投资者购买，随着产品存续期拉长，购买人群及金额不断增长，理财公司需要适当调整产品的规模上限。

理财子的产品策略生变背后，根本原因在于市场心态的转变。广州一名资深理财投资者刘琳（化名）告诉第一财经记者，相较于往年更热衷购买封闭期高收益理财产品，寻求高回报，今年她的策略更加“求稳”，有三成资金放在“活钱管理”类产品（含基金和理财），五成资金放在存款产品，只有两成资金放在R3级别以上等较高风险理财产品中。

事实上，与刘琳一样有“破净”担忧的投资者不在少数。由于接近年末，与去年理财赎回潮时点接近，“伤痕效应”犹存，部分投资者更加谨慎。而近期债市波动更放大了市场担忧情绪。据Wind统计数据，截至2023年10月底，全市场理财产品破净产品存续数量为2103只，占比4.46%。

不过，从11月的市场数据、机构分析来看，重现去年理财赎回潮的概率较小。据广发证券统计，11月首周，伴随理财业绩表现回暖，全部理财产品破净率从10月底的6%降至4.5%。

据《第一财经》